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9115.na.tl:猪价新高势不可挡,糖周期将紧随其后

发布时间:2019-06-27内容来源:未知 点击:

银河证券发布2019年中期农业投资策略,认为猪价在19H2会加速上行,且猪价高位运行将维持一年以上。食糖产业具备周期属性,根据巴西、印度、泰国的产量分析,全球糖产量将进入减产周期,未来糖价将开启上行趋势。

自2018年8月非洲猪瘟发现以来,疫情持续蔓延,产能加速去化,部分省份能繁母猪产能去化达 30%以上;由于非洲猪瘟基因结构复杂,短期内我们预计有效疫苗难以问世,为疫情发展带来诸多不确定性。四五月受季节性因素、国家政策影响,以及疫情导致的集中抛售,猪价处于震荡期;随着前期利空因素逐步减弱,五月末猪价重回增长轨道,看好19H2猪价表现,并预测于Q3末现年内高点。在个股层面,规模养殖场在疫情蔓延背景下具备管理、防疫、扩产、资金等多方面的优势,在猪价上行确定的背景下,生猪出栏量成为决定业绩弹性的关键,我们建议关注天康生物、牧原股份、温氏股份、天邦股份。

食糖产业具备周期属性,一般以六年为一周期。我国糖价主趋势跟随外糖价格变化,国内政策、产量、收放储等因素对短期波动有影响。根据巴西、印度、泰国的产量分析,我们认为全球糖产量将进入减产周期,未来糖价将开启上行趋势。国内甘蔗收购政策变化、进口关税影响都趋于利空糖产量,因此我们认为2019/20榨季将开启糖产量下行趋势,糖价将迎来新一轮上涨周期。在个股层面,我们建议关注中粮糖业、*ST南糖、粤桂股份。

饲料与疫苗行业为畜禽养殖后周期板块,将显着受益于上游养殖行业景气度提升。当前时点我们建议可适当关注,当非洲猪瘟疫情稳定后,产能适当恢复,饲料与疫苗将显着受益。个股层面,目前建议关注海大集团。

*免责声明:文章内容仅供参考,不构成投资建议

*风险提示:股市有风险,入市需谨慎

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